日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
煤炭行业：价格尚未见底 需求依旧低迷
国际煤价涨跌互现，国内价格仍未明确见底。
国际煤价涨跌互现。BJ 动力煤在连续7 周下跌后，上周上涨1%至77美元。南非动力煤价格下跌1.5%至72 美元癫痫频繁发作怎么办，欧洲动力煤价格上涨1%至77 美元。
港口煤价延续较大跌势。截至7月28 日，秦皇岛5,500 大卡动力煤下跌5元至565 元，环渤海动力煤指数跌9 元至583 元。
经济趋势决定下游需求，短期内难改下行基调。
尽管钢价连续4 周上涨，部分地区焦煤价格仍在下跌，跌幅较上周有所放大。尽管钢价连续4 周回升，库存下降，但是由于总体钢企盈利能力提升比较有限，以及中小焦煤矿可能复产导致供应增长，总体我们对焦煤价格能否反弹比较谨慎。此轮主要是贸易商补库存，我们对下半年经济走势持谨慎态度，自然对未来钢铁需求及钢价的提升幅度也比较谨慎。
需求低迷，降价并未降库存儿童癫痫病，秦皇岛库存增至729 万吨。虽然六大沿海电厂库存天数由20 天下降至19 天，日耗煤量增至81 万吨的历史高位，但据了解这是近期样本数有所加大导致，实际需求并无起色，沿海煤炭货运指数在短暂企稳后再次下跌似乎也印证了这一点。
地方性措施短期有利，走出中长期困局仍需经济面恢复。
我们仍维持对行业谨慎的看法，基本面没有好转的迹象。中报业绩较好的公司短期股价表现将会抗跌些。对于山西取消煤炭企业部分政策性成本，我们认为成本的因素也在下降，那么，市场只能预期成本下降而继续预期价格进一步下降了。毕竟癫痫病片方可以治愈吗，对于煤炭行业整体来说，需求端的改善才是根本。
