日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
信息技术:市场逐步认同通讯行业投资价值
强势涨停,预示市场对通讯行业"投资价值"认同度显著提升!印证我们3月份行业观点(《3月通讯行业相对具有更高的投资价值》2013.03.03)。预计板块将迎来普涨行情。
重申行业观点:不同于市场认为通讯行业预期已充分反应的观点,我们认为3月份通讯行业相对具有更高的投资价值。
行业基本面、行业政策面、市场交易面均有较好支持,没必要担心公司基本面的负面因素。
行业基本面:我们认为中移动2013年2200-2300亿的资本支出(capex)略超市场预期,尤其是传输投资增长。
另外,从预期到投资计划出台,是不确定性消除的进程。
公司基本面:我们认为市场没必要过量耽忧行业1季报欠佳癫痫病人的护理,LTE投资是大故事,具有长期投资价值。若投资展开后,企业事迹不能相应反应,才为真正风险。
行业政策面:通讯行业投资具有很好的"绿色效应",已成为国家制定政策,刺激经济增长必定斟酌手段。两会期间,预计"4G络"等建设仍将被重点提及。
市场交易面:我们预计周期板块没有明显的利好出现安徽哪些癫痫病医院好。
而通讯行业具有很好的长期投资故事,加上3月份行业基本面与政策的支持,通讯板块相对具有更大的吸引力。
重点公司推荐:仍立足于公司基本面发展,以受益行业投资的确定性与弹性角度推荐公司:中恒电气002364:LTE首推公司!唯一已证明事迹受TDS络投资推动显著提升的公司,LTE投资对公司业绩的拉动更加肯定。事迹逐季高增长为最核心催化剂,HVDC产品提升公司未来成长空间。
烽火通讯600498:我们预计中移动2013年传输投资将超市场预期,公司为传输领域最理想标的。
宜通世纪300310:广东招标已消除公司在LTE建设中受益的不确定性。立足广东大省,投资倾斜度高咸宁癫痫研究所。
3月份行业观点--板块具有较高相对投资价值:我们认为市场没必要升市场对行业未来发展信心。对市场耽忧的2013年行业投资后期落实,我们认为不达预期几率较低。"两会"期间预计行业政策方面较为积极。
我们认为通讯行业在3月份相对具有更大吸引力。
有别于市场的认识:市场认为通讯行业LTE投资预期已基本反应,一季度行业为淡季,对行业是负面影响。
我们认为中移动2013年2200-2300亿的CAPEX略超市场预期,尤其是传输投资增长。另外,从预期到投资计划出台,是不确定性消除的进程。市场对行业1季度淡季已有估计,利空影响有限。今年行业主要投资大逻辑为LTE投资驱动厂商事迹增长,LTE招标后如果厂商事迹没有明显表现才为行业真正风险。
市场耽忧行业投资落实程度,与厂商未来真正受益程度。
我们认为,2012年运营商投资情况不达预期,市场对与2013年投资落实的耽忧是公道的。但是基于中移动对TD-LTE迫切需求,现阶段LTE业务展开于预期是小几率事件。
对厂商事迹影响,我们一直说明今年的LTE投资有很强的"结构性"特点,1是LTE投资涉及到"新建"与"升级"络,另一方面是投资向重点地区倾斜明显。因此要从"受益弹性"和"地域优势"两个角度精选个股。
