日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
钢铁行业:七大理由促进钢铁股买入时机提早到来
钢铁股2010年表现极度低迷,仅在节能减排强迫限产时明显跑赢大盘,钢铁股一度被市场抛弃,我们之前判断钢铁股将在3月初需求旺季行将到来之时有所表现珠海癫痫病医院排名,但我们现在认为有七大理由促进钢铁股买入时机已提早到来。
1、行业基本面震荡筑底后将逐渐回升
目前主要钢铁产品盈利不佳,但期货价格稳步上涨和钢厂逐渐上调出厂价可改良基本面,虽然原料价格也同步上涨,但在钢价上涨通道中,钢厂盈利能力都呈上升趋势,行业2011Q1、Q2盈利能力将环比好转。
2、产量虽继续增长但需求可能超预期
我们预测2011年粗钢产量为6.75亿吨,同比增长7.7%。同时我们判断制造业继续减速增长,2、三线城市及城镇、农村用钢需求可能超预期,整体需求情势仍可谨慎乐观。
3、有相对估值优势小孩癫痫有什么症状,涨幅不大可买性强
钢铁板块目前PB1.4倍左右,相当于市场的50%,行业PE17倍左右,与市场相当,相对估值仍有一定优势。特别在大盘弱势时,防御性更加明显。与此同时,钢铁股流通市值大,近期涨幅小、上升空间大、可买性强。尤其是宝钢股分8倍PE、6%的股息率相当诱人。
4、机构低配钢铁股,下行较难上行空间大
目前主流机构大多低配乃至零配钢铁股郑州癫痫病医院哪里好,标配者很少,即使大盘下跌,板块下行空间也比较有限。上行时,亦可进退自若。
5、2010年事迹高增长,2011年盈利仍有望增长20%
由于2009年行业事迹基数较低,2010年多数公司业绩增长在100~500%,2011年原料和钢材价格温和上涨时,经测算盈利有望实现20%左右的增长。
6、人民币升值可减缓部份本钱压力
我国铁矿石进口依存度超过60%,2011年铁矿石进口量可能在6亿吨左右,从静态测算来看,人民币每升值1%,行业本钱可下降72亿元,若升值5%,可降低成本360亿元。
7、钢铁股有望成为周期类板块首选
在通胀压力加大,调控预期强烈的背景下,有色、煤炭等板块可能遭到压抑,但原料价格抑制对钢铁行业的基本面有益。在此特殊环境下,谁来引导大盘上行,钢铁股可能是更好的选择。
行业投资策略
鉴于上述理由,我们将钢铁股评级上调至"买入"。虽然钢铁在一定时期内涨幅区分不会太大,但我们建议可重点关注两条主线,可望取得更多逾额收益:其一,事迹高且稳定性好的公司,如宝钢股分、大冶特钢、金岭矿业等;其二,看点众多的钢铁主业+X型公司,如酒钢宏兴、新兴铸管、八一钢铁等。
风险提示:需求低于预期;原料价格上涨腐蚀盈利。
