日期：2016-7-13（原创文章,禁止转载）
银行行业:月报--银行为什么选择此时突破?
从节后第一个交易日算起至3月4日,中信银行指数总计上涨了5.95%,而同期沪深300上涨幅度为6癫痫患者饮食注意事项.28%,在此区间段内稍微跑输大盘.。从整体走势来看,银行板块在月初的几个交易日内落后于大盘,但在最后的几个交易日迎头赶上。特别是从2月23日开始连续走出8根阳线,累计升幅到达6.58%,大有带领大盘向上突破之势。从基本面进行分析,今年2月CPI低于预期且3月CPI有延续回落的趋势,一月和二月的信贷增量也得到了有效控制,市场对进一步紧缩的预期有所下降。这成为了推动此次突破的基本面的主要支持引起癫痫的原因。我们其实不认为此次银行的上涨是事迹推动或是事迹预期产生了很大的变化。1月信贷增量10.4亿,同比增速下落了25癫痫病持续状态怎么治.7%,而二月份的新增信贷我们估算大约6000亿,同比增速下落约14.3%。净息差方面,虽然此轮加息将提升银行的净息差,但加息表现在事迹上需要时间,紧缩的政策致使的银行同业拆借本钱上升会对银行的净息差起到较大的负面作用,而且这类负面影响会直接体现在银行的利润中。在量与价齐萎缩的情况下,银行很难拿出亮丽的1季报事迹,更重要的是银行地方融资平台贷的计提按银监会的要求须在一季度完成,而这在多数银行的去年年报中都没有体现,即没有提前量。基于以上缘由,我们很难说银行的此次上突有甚么事迹方面的支持,如果说有也仅仅是之前市场较为耽忧的包括具体的巴塞尔协议III下的监管框架和地方平台贷款等问题有了较为明确的说法,风险得到了相应的释放。银行近期还能否继续之前的强势,我们判断可能性不大。缘由在于银行本身并没有解决其必须解决的诸如资产质量,盈利模式等问题,也没有量价齐升提振事迹的政策和经济基础,所以银行不可能成为领涨于市场的主要板块,而将继续饰演在紧要关头提升市场估值中枢的角色。经过本轮上涨,市场的整体价格中枢已有所提升,投资者又可以接受非银行股更高的市盈率,所以如果市场还能前行,银行股也需耐心等待新的时机。这类轮动效应在相当长时间内仍将是市场的主流运动方式。
